第111章 粗放管理
对于选择基金经理上雪两句，如果你们选的是大盘基金经理，更多的参考应该是他是否能跑赢指数，但如果你们选择是小盘基金经理，就得看他身后是否具有一支优秀的投研团队。
投研团队是否优秀可以从这家基金公司的过往业绩看出来，比如某基金公司历来投资大消费的基金都表现不错，那就说明这家公司消费行业的投研团队水平是有的,而如果我们选择的这个基金经理恰好又是这家基金公司的台柱子，那公司给他配的投研团队自然也是顶级的。
上雪总结一下：根据不同板块的历史业绩选择基金公司，然后再根据同家基金公司中基金经理的历史表现以及资产规模判断谁是台柱子，从而判断出他身后的投研团队是否靠谱。
大家如果学投资学到后面，比如已经实践了几年，看过300多本专业书籍,大盘股其实自己就能配，什么消费、医药、金融、成长……大盘股来来去去头部就那几家公司，基金经理也没什么可以选的,所以这时候我们自己配跟人家基金经理差别不大，自己配还能每年少给2%的管理费。
但是小盘股就需要非常强大的投研团队和经验丰富的基金经理，最好基金经理历来就是做小盘的。
大家看到这里就会发现，其实选基金经理跟选股也差不多，我们自己的水平得先上去，为了省心，可以把钱交给别人打理，但我们与这个帮我们管钱的人的水平不能差太多，否则就算是彼得·林奇帮我们管钱，大部分人还是会亏损离场。
彼得·林奇属于我们《雪视角》大师系列必讲人物之一，他被誉为全球最牛基金经理，执业8年投资收益超过了巴菲特，但根据市场调查他的基金持有人依旧有60%是亏损的，因为这些人总是在基金回撤的时候赎回逃跑了，说白了就是这些人水平太菜，在最应该相信的时候，不相信了。
我们说回《巴菲特的资产配置法》这本书，全书既然是在说资产配置,就自然离不开市场上资产配置中最流行的一种组合——全天候组合。
什么是全天候组合？
全天候组合说的是我们组合中的各项资产全部都产生对冲关系，这样无论经济周期如何风云变幻，组合中的各项资产都能起到互为遁甲的作用。
全天候组合其实就是一种懒人模式，已经适合那种在组合建立后就压根不想看盘的人，既然组合自己就是个能互相防守的军队，那司令也就不需要时时刻刻盯着了。
这种组合最大的好处就是省心和稳，最大的坏处就是收益其实不太可观，毕竟风险对冲掉的同时收益也对冲掉了，我见过的很多投顾推荐的全天候组合，历史业绩能达到年化6%至10%的全都得调仓，而且几乎都是季度或者月度调仓，也就是说全天候组合如果自己配，收益还想超过5%，投资水平依旧不能差。
当然，如果大家不想择时，真就躺平让组合自己跑，最后也肯定能赚钱，而且收益率肯定超过国债。
因为全天候组合其实就是让我们忽略短期的所有波动，只看长期收益，全天候组合长期收益跑不过股票,是因为组合里的一堆债券、黄金等资产的长期收益比不过权益类资产，长期持有是一定会拉低组合收益的，但就是省心嘛，我们不能什么都想要，又要稳又要收益高，这种资产根本不存在，就算原来存在，也会被市场上的投资者搅得不存在。
完全受不了风险的投资者可以考虑全天候组合。
关于我们的风险承受能力，作者给了一个简单的公式：
100-你的年龄=你该持有的风险资产比例。
如果你是40岁，100-40=60，意味着你的组合里股票占比可以是60%，债4股6的组合适合你，其他40%的资产都得是防守型的。
如果你才30岁，100-30=70，意味着你可以做债3股7的组合。
之所以要这样安排是因为随着我们年龄的增加，我们的人力创收往往是递减的，尤其是到了60岁以后，这时我们的主要收入除了退休金，大部分都来源于我们手里的存款，存款可以钱生钱，退休后的我们如果想过得好，主要依赖的也是我们的存款帮我们赚来的钱，所以存款本身的安全性就很关键。
反之，一个年轻人，人力创收会不断增加，随着他工作经验的积累他的工资大概率会一年比一年高，就算存款折腾没了，这个年轻人浑身还有的是力气干活，这就是为啥不同年龄的人风险偏好一般不一样。
大家在构建自己的投资组合时，年龄是一个重要因素，虽然我们不需要完全服从作者给出的公式，但至少是一个参考，其他的参考因素还有我们的风险承受能力以及我们对于将来的预期，比如就医、教育、生活和教育等等。Μ.5八16０.cǒ
归根结底什么是好的资产组合，能满足我们金钱使用需求的就是好的资产组合，组合的绝对收益往往不是第一考量因素。
比如我们现在有10万元，想说5年后可以将这笔钱变成20万买一辆车，5年翻一倍年化收益就是14.87%，只要能达到这个收益我们就应该满意，因为这个投资组合满足了我们的需求。
所以大家在构建组合的时候一定要想清楚，这笔钱究竟是用来干嘛的，什么时候要用，如果三年以后才用，就别老是对这一年的涨跌那么看重，只要我们买的东西三年后能涨回去就行了，同理五年也是一样，至于那种投十年二十年以上的，最好就是选高ROE策略了。
大家在构建自己的投资组合后，记得适时调整，可以根据我们之前说的周期轮动调整，也可以根据当时的市场行情调整，投资水平越高，调整的准确度也就越好，也就是粗放式管理和精细化管理的区别。
精细化管理按本书大多数读者的水平目前阶段是做不到的，但是粗放式管理上雪相信大家都能做到，别看不起粗放式管理，就算你粗放的去管，也远远好过你让组合自生自灭管都不管。
什么是粗放式管理？
比如一个最简单的股债均配的例子，债券50%和股票50%的初始配比，过了半年，我们打开账户发现股票占比已经变成了60%，而债券占比变成了40%，说明股票涨幅超过了债券，这时我们就卖出10%的股票加仓债券，使得股债比重新变成1比1。
这种傻瓜型的“跷跷板”管理策略往往可以让我们打败市场上大多数自以为聪明的投资者，而且这种策略长期有效，根本不需要我们自主去做预测和判断，伸直连周期都不需要学，市场会自动告诉我们应该如何高卖低买，大家如果认为半年太长了，也可以一个季度平衡一次，比如我们设定好时间，每年的1月1日，3月31日，6月30日和9月30日看盘，把股债比恢复成1:1，其他时候打死不看。
重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
浩瀚的宇宙中，一片星系的生灭，也不过是刹那的斑驳流光。仰望星空，总有种结局已注定的伤感，千百年后你我在哪里？家国，文明火光，地球，都不过是深空中的一粒尘埃。星空一瞬，人间千年。虫鸣一世不过秋，你我一样在争渡。深空尽头到底有什么？爱阅
列车远去，在与铁轨的震动声中带起大片枯黄的落叶，也带起秋的萧瑟。
王煊注视，直至列车渐消失，他才收回目光，又送走了几位同学。
自此一别，将天各一方，不知道多少年后才能再相见，甚至有些人再无重逢期。
周围，有人还在缓慢地挥手，久久未曾放下，也有人沉默着，颇为伤感。
大学四年，一起走过，积淀下的情谊总有些难以割舍。
落日余晖斜照飘落的黄叶，光影斑驳，交织出几许岁月流逝之感。
阵阵犹如梵唱一般的海浪波动声在他身边响起，强烈的光芒开始迅速的升腾，巨大的金色光影映衬在他背后。唐三瞬间目光如电，向空中凝望。
顿时，”轰”的一声巨响从天堂花上爆发而出，巨大的金色光柱冲天而起，直冲云霄。
不远处的天狐大妖皇只觉得一股惊天意志爆发，整个地狱花园都剧烈的颤抖起来，花朵开始迅速的枯萎，所有的气运，似乎都在朝着那道金色的光柱凝聚而去。
他脸色大变的同时也是不敢怠慢，摇身一晃，已经现出原形，化为一只身长超过百米的九尾天狐，每一根护卫更是都有着超过三百米的长度，九尾横空，遮天蔽日。散发出大量的气运注入地狱花园之中，爱阅稳定着位面。
地狱花园绝不能破碎，否则的话，对于天狐族来说就是毁灭性的灾难。
祖庭，天狐圣山。
原本已经收敛的金光骤然再次强烈起来，不仅如此，天狐圣山本体还散发出白色的光芒，但那白光却像是向内塌陷似的，朝着内部涌入。
一道金色光柱毫无预兆的冲天而起，瞬间冲向高空。
刚刚再次抵挡过一次雷劫的皇者们几乎是下意识的全都散开。而下一瞬，那金色光柱就已经冲入了劫云之中。
漆黑如墨的劫云瞬间被点亮，化为了暗金色的云朵，所有的紫色在这一刻竟是全部烟消云散，取而代之的，是一道道巨大的金色雷霆。爱阅那仿佛充斥着整个位面怒火。
爱阅
列车远去，在与铁轨的震动声中带起大片枯黄的落叶，也带起秋的萧瑟。
王煊注视，直至列车渐消失，他才收回目光，又送走了几位同学。爱阅
自此一别，将天各一方，不知道多少年后才能再相见，甚至有些人再无重逢期。
周围，有人还在缓慢地挥手，久久未曾放下，也有人沉默着，颇为伤感。
大学四年，一起走过，积淀下的情谊总有些难以割舍。
落日余晖斜照飘落的黄叶，光影斑驳，交织出几许岁月流逝之感。
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第111章粗放管理免费.
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投研团队是否优秀可以从这家基金公司的过往业绩看出来，比如某基金公司历来投资大消费的基金都表现不错，那就说明这家公司消费行业的投研团队水平是有的,而如果我们选择的这个基金经理恰好又是这家基金公司的台柱子，那公司给他配的投研团队自然也是顶级的。
上雪总结一下：根据不同板块的历史业绩选择基金公司，然后再根据同家基金公司中基金经理的历史表现以及资产规模判断谁是台柱子，从而判断出他身后的投研团队是否靠谱。
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但是小盘股就需要非常强大的投研团队和经验丰富的基金经理，最好基金经理历来就是做小盘的。
大家看到这里就会发现，其实选基金经理跟选股也差不多，我们自己的水平得先上去，为了省心，可以把钱交给别人打理，但我们与这个帮我们管钱的人的水平不能差太多，否则就算是彼得·林奇帮我们管钱，大部分人还是会亏损离场。
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我们说回《巴菲特的资产配置法》这本书，全书既然是在说资产配置,就自然离不开市场上资产配置中最流行的一种组合——全天候组合。
什么是全天候组合？
全天候组合说的是我们组合中的各项资产全部都产生对冲关系，这样无论经济周期如何风云变幻，组合中的各项资产都能起到互为遁甲的作用。
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当然，如果大家不想择时，真就躺平让组合自己跑，最后也肯定能赚钱，而且收益率肯定超过国债。
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关于我们的风险承受能力，作者给了一个简单的公式：
100-你的年龄=你该持有的风险资产比例。
如果你是40岁，100-40=60，意味着你的组合里股票占比可以是60%，债4股6的组合适合你，其他40%的资产都得是防守型的。
如果你才30岁，100-30=70，意味着你可以做债3股7的组合。
之所以要这样安排是因为随着我们年龄的增加，我们的人力创收往往是递减的，尤其是到了60岁以后，这时我们的主要收入除了退休金，大部分都来源于我们手里的存款，存款可以钱生钱，退休后的我们如果想过得好，主要依赖的也是我们的存款帮我们赚来的钱，所以存款本身的安全性就很关键。
反之，一个年轻人，人力创收会不断增加，随着他工作经验的积累他的工资大概率会一年比一年高，就算存款折腾没了，这个年轻人浑身还有的是力气干活，这就是为啥不同年龄的人风险偏好一般不一样。
大家在构建自己的投资组合时，年龄是一个重要因素，虽然我们不需要完全服从作者给出的公式，但至少是一个参考，其他的参考因素还有我们的风险承受能力以及我们对于将来的预期，比如就医、教育、生活和教育等等。Μ.5八16０.cǒ
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所以大家在构建组合的时候一定要想清楚，这笔钱究竟是用来干嘛的，什么时候要用，如果三年以后才用，就别老是对这一年的涨跌那么看重，只要我们买的东西三年后能涨回去就行了，同理五年也是一样，至于那种投十年二十年以上的，最好就是选高ROE策略了。
大家在构建自己的投资组合后，记得适时调整，可以根据我们之前说的周期轮动调整，也可以根据当时的市场行情调整，投资水平越高，调整的准确度也就越好，也就是粗放式管理和精细化管理的区别。
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比如一个最简单的股债均配的例子，债券50%和股票50%的初始配比，过了半年，我们打开账户发现股票占比已经变成了60%，而债券占比变成了40%，说明股票涨幅超过了债券，这时我们就卖出10%的股票加仓债券，使得股债比重新变成1比1。
这种傻瓜型的“跷跷板”管理策略往往可以让我们打败市场上大多数自以为聪明的投资者，而且这种策略长期有效，根本不需要我们自主去做预测和判断，伸直连周期都不需要学，市场会自动告诉我们应该如何高卖低买，大家如果认为半年太长了，也可以一个季度平衡一次，比如我们设定好时间，每年的1月1日，3月31日，6月30日和9月30日看盘，把股债比恢复成1:1，其他时候打死不看。
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不远处的天狐大妖皇只觉得一股惊天意志爆发，整个地狱花园都剧烈的颤抖起来，花朵开始迅速的枯萎，所有的气运，似乎都在朝着那道金色的光柱凝聚而去。
他脸色大变的同时也是不敢怠慢，摇身一晃，已经现出原形，化为一只身长超过百米的九尾天狐，每一根护卫更是都有着超过三百米的长度，九尾横空，遮天蔽日。散发出大量的气运注入地狱花园之中，爱阅稳定着位面。
地狱花园绝不能破碎，否则的话，对于天狐族来说就是毁灭性的灾难。
祖庭，天狐圣山。
原本已经收敛的金光骤然再次强烈起来，不仅如此，天狐圣山本体还散发出白色的光芒，但那白光却像是向内塌陷似的，朝着内部涌入。
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王煊注视，直至列车渐消失，他才收回目光，又送走了几位同学。爱阅
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